一些人认为, 在2008年金融危机之前，场外(OTC)衍生品交易的数据是否可用, 风险的积累本可以得到完全不同的预见和管理. 正因如此，20国集团要求所有衍生品都必须向交易库报告，并向监管机构提供. 但早在2010年, 在第一个存储库上线之前, 监管机构, 存和业内其他公司已经确定了衍生品数据碎片化问题，并开始提高对全球实施标准必要性的认识. 因此，衍生品市场是相互联系的，也是全球性的, 衍生品数据需要在所有司法管辖区保持一致和可读.
快进11年，可以说, 毫无疑问, 在监测场外衍生品系统性风险和识别市场滥用行为的全球数据标准化方面取得了很大进展. 例如, 唯一vnsr威尼斯城官网登入标识符(UPI), 目前由国际证券委员会组织(IOSCO)与国际清算银行(BIS)的支付和市场基础设施委员会(CPMI)合作开发。, 是否会在2022年的某个时候用于全球范围的报道. 唯一交易标识符(UTI)也被强制用于全球贸易报告, 除了法人实体标识符(LEI). 此外, 努力确保数据的协调和标准化, FSB同意加强对lei的监管, 监管监督委员会(ROC)下的upi和uti.
最近, 监管机构和标准制定机构已将注意力转移到关键数据元素(CDE)的开发和协议上。, 哪一个也将由中华民国管辖. CDE由110个建议的数据元素组成，CPMI-IOSCO建议公司在报告场外衍生品交易时使用这些数据元素. CPMI-IOSCO还建议治理功能涵盖维护, 监督和实施《vnsr威尼斯城官网登入》，并就有关当局实施《vnsr威尼斯城官网登入》提供技术指导. CPMI-IOSCO建议CDE应该在ISO 20022数据字典中定义和维护，这将有助于将CDE包含到标准化消息中，并帮助参与者将CDE编程到电子消息系统中, 从而鼓励广泛实施CDE并提高数据质量.
“快进11年，可以说, 毫无疑问, 在监测场外衍生品系统性风险和识别市场滥用行为的全球数据标准化方面取得了很大进展."
虽然ISO 20022的工作正在进行中，但它远未最终确定. 值得注意的是，ISO 20022衍生品子集工作组正在积极致力于建立消息定义. 该小组必须从业界多年的结构化XML标准报告经验中进行构建. 例如, 拟议的ISO 20022 CDE模式是根据2018年创建的一条消息建模的，该消息不是为报告CDE数据属性而设计的. 除了, 有了这个特殊的图式, 技术定义并不总是与CDE CPMI-IOSCO技术指南一致, 哪些会导致不同制度间的采用不一致. 业界必须确保第一个ISO 20022 CDE模式统一定义CDE属性，同时允许监管机构在不将非CDE数据属性与CDE属性相结合的情况下增强和版本消息.
看看cde的采用情况, 随后，世界各地的监管机构纷纷表示，将根据CDE的采用，重新制定相关规则. 例如, 商品期货交易委员会(CFTC)已经完成了包含CDE的规则，实施日期将于2022年5月. 欧洲证券和市场管理局(ESMA)最近发布了其技术标准, 包括CDE, 根据EMIR改装规定，该规定正在得到立法者的批准. 其他监管机构现在也在做同样的事情.
然而, 在采用cde方面，我们看到不同司法管辖区之间的差异再次出现. 基于存进行的分析, 在观察CFTC和ESMA之间的共同点时, CFTC规则修订和ESMA的EMIR Refit都采用了CPMI-IOSCO指南中的大多数cde，没有任何偏差或仅在命名上有所不同. 具体来说，CFTC采用了71%的CDE, ESMA采用了75%的CDE，没有偏差. 但重要的是，在它们对齐的cde中，只有51个匹配并在它们之间共享. 另外26个cde部分匹配并被两者采用，但在格式上不对齐, 价值和定义. 10个cde未被任何一个稳压器采用，23个cde仅被一个稳压器采用. 这就引出了一个问题，即是否所有110个cde都是必要的.
此外, 每个管辖区都可以请求额外的数据元素作为标准的扩展, 如果它们认为拟议准则中的110个数据要素不足以满足其需要或任务.
存支持为每个监管机构的管辖范围提供额外的数据元素, 该行业必须坚持使用关键核心数据集，以避免额外的成本, 复杂性和碎片化, 同时也使监管机构能够识别系统风险. 另外, 哪些地方的CDE属性没有被监管机构统一采用, 这种不统一的采用可能会给ISO 20022模式中的CDE元素带来额外的复杂性. 这增加了交易存储库的操作负担，需要为每个管辖区分别管理CDE属性的验证.
像这样, 至关重要的是，政策制定者必须确定跨多个司法管辖区贸易报告的通用CDE短清单，该清单可用于识别风险以及通常需要的其他CDE. LEI ROC应该监督对哪些cde可以删除的审查，以创建一个可以普遍和统一实施的cde简短列表. 进一步, 如果一个特定的监管机构确定需要额外的数据来满足其当地的要求，那么所有具有其他管辖范围的非cde字段的监管机构都应该普遍和统一地采用cde. 最后, 一个特定的监管机构是否应该不能统一采用所有的cde, 所采用的cde应在格式方面得到一致的执行, 价值和定义.
如果G20要实现在全球场外衍生品市场建立透明度以减轻系统性风险的目标, 重要的是，政策制定者应考虑实施建议的改革，使报告给多个司法管辖区的贸易存储库的数据能够汇总和分析. 然而, 如果司法管辖区根据不同的标准继续适用衍生品报告规则, 合规成本只会增加，聚合数据的能力也会增加, 因此，监控和减轻系统性风险将受到严重损害.
本文最初发表于 汤森路透监管 情报，2021年4月22日.