托管人在结算纪律制度下也面临挑战，包括推出强制性服务, 管理买方关系和流程变更, 存的马修·约翰逊写道, 谁相信他们也该准备了.
《vns6060威尼斯城官网》(CSDR)的结算纪律制度(SDR)部分要求投资公司实施旨在减轻结算失败的措施, 因此，围绕准备工作的讨论大多集中在买方身上也就不足为奇了. 现在, 现在距离特别提款权的最后期限还有不到一年的时间, 一旦新规生效，预计托管人将成为另一个受到重大影响的群体.
在这个阶段, 托管人社区面临的挑战是鼓励他们的客户提前做好准备，同时与客户沟通他们与客户关系可能发展的方式, 特别是围绕SDR迫使托管人提供的新服务.
目前由托管人酌情提供的两项服务将被SDR强制执行:账户隔离和部分结算. 由于提供的隔离帐户数目增加，因此需要托管人管理增加的文件, 即使是目前构成托管人综合账户一部分的现有客户/资金. 创建这些新隔离的客户账户将需要入职和新的客户/基金文件. 特别提款权还要求在中央证券存管机构(CSDs)进行部分结算，以帮助最大限度地减少经济处罚，并确保只支付未能结算的未偿交易金额. 这项服务新的强制性将要求保管人制定一个完整的过程，这将需要技术支出和额外的人力vns6060威尼斯城官网.
由于特别提款权, 如果交易未能在规定的T+2结算时间框架内结算，托管人将需要为买方客户提供进一步的强制性服务. 通过托管人, CSDs将把所有逾期结算罚款转嫁给托管人, 那么谁必须确定哪一方对失败的交易负责——他们自己还是买方. 如果买方有过错, 托管人负责与买方沟通并传递罚款, 随着时间的推移，哪些可能会对一段关系产生负面影响, 特别是如果问题正在进行中，或者如果客户对解决原因提出异议.
此外, 特别提款权对交易失败的强制性处罚可能要求托管人提供服务，以协助买方进行逾期结算罚款对账, 这项服务将要求每天更新正在实施的经济处罚的状态. 托管人将需要为不同的交易对手理清一个可能复杂的信用/借方网络, 按比例分配，然后转嫁成本. 进一步, 托管人可能会被迫向买方提供每日的数据, 每周和每月报告他们的罚款暴露, 更重的行政负担.
托管人需要提供的另一项与罚款有关的服务涉及到计算罚款的每日参考价格的透明度. 为了创造一个公平的竞争环境, 特别提款权规定，CSD决定每种证券的每日参考价格, 作为计算失败和解罚款金额的基准. 而汇率预计不会明显偏离执行价格, 根据规定, 政府统计处无须公布每日参考价格. 因此, 买方可能会要求其托管人协助从罚款水平回溯来确定汇率, 一旦买方招致了损失. 由于托管人已经在管理和解罚款和解, 他们可能期望托管人提供每日参考价格决定，作为其更广泛服务的一部分.
除了逾期和解罚款之外, SDR要求所有csd对延迟匹配收取罚金, 目前可自由支配的费用. 类似于SDR失败的贸易规则, 托管人必须确定比赛延迟的原因，以及是否由于买方未能及时分享交易细节, 那么他们将被罚迟配. 强制征收逾期配对罚款将导致惩教署收取的费用大幅增加, 保管人负责管理这个过程, 哪些可能需要分配额外的vns6060威尼斯城官网. 再一次。, 就像针对失败交易的新规定一样, 托管人和买方客户将需要在确定为买方错误的延迟匹配事件中加强沟通, 潜在的困难对话.
SDR对托管人群体的要求还包括提高透明度，增加有关交易失败率的绩效报告，并以标准化格式向其国家主管机构(NCA)进行后期匹配。. 托管人需要获取客户端的LEI代码来跟踪单个客户的性能, 而不是目前用于识别的BIC代码. 这一要求有效地使lei成为托管人的必要条件，以便他们能够识别结算和匹配记录不佳的客户.
在中短期内, 特别提款权将显著改变托管人与其买方客户的关系. 买方在结算和匹配过程中效率低下的原因在哪里, 这种演变可能会导致托管人与客户之间的对话变得具有挑战性. 早期准备和托管人对买方客户的积极教育，是确保买方客户具备应对SDR新要求的能力的关键, 从而减轻对保管人的影响.
本文于2020年4月8日首发于《vnsr威尼斯城官网登入》.